24小时咨询热线： 4006666666 鲍威尔或许给出新暗示！交易员押注美联储大幅降息以防万一
发布时间：2025-05-07 点此：492次
债券交易员们现已为美联储从9月份开端的逐渐降息做好了预备，他们正在加大边沿押注，以防美国经济忽然下滑迫使美联储采纳愈加急进的举动。
跟着美国国债接连第三个月走高，出资者彻底定价本年至少两次降息25个基点，这样的预期略高于美联储方针制定者的猜想。在衍生品商场上，一些交易商乃至进一步下注，假如美联储斗胆地在9月中旬降息50个基点，或许更早开端降息，他们将获得报答。
商场定价本年美联储将降息超越2次
虽然这仍是一种例外状况，但因为有依据标明企业和顾客正在感受到基准利率保持在二十年高位所带来的压力，环绕是否有必要采纳急进举动的猜想已获得吸引力。即便通胀率有所回落，出资者也越来越担忧劳动力商场行将呈现裂缝，美联储官员表明他们将注重这一点。
7月份的方针会议与9月份的方针会议之间存在相当大的时刻差，这就增加了危险。
布兰迪全球出资办理公司（Brandywine Global Investment Management）出资组合司理杰克-麦金太尔（Jack McIntyre）说：“能够说，假如劳动力呈现更多疲软痕迹，那么经济状况就会更糟，这就会让美联储加大降息力度。咱们不知道的是，这将是一个怎样的降息周期。”
上星期，纽约联储前主席杜德利和穆罕默德-埃里安（Mohamed El-Erian）表明，美联储有或许因长时刻保持过高的利率而犯错，杜德利乃至呼吁美联储在本周的方针会议上就采纳举动。这两人都是彭博观念专栏作家。仅这一谈论就足以令商场骚乱，使对方针灵敏的美国短期收益率呈现所谓的峻峭化形式，这也是宽松周期前的常规。
降息接近，美债收益率曲线趋陡
虽然如此，有关赋闲救助请求、美国经济增加和顾客开销的数据仍有助于支撑美联储在本周按兵不动。Natwest Markets美国商场主管Michelle Girard上星期四表明，这些数据“消除了美联储有必要采纳举动的紧迫性。美联储不想显得不知所措。”
虽然近期大选担忧引发了一些动乱，但对行将降息的预期提振了美国国债的全体走势，使收益率从4月底创下的峰值显着回落。彭博美国国债指数本月触及两年高点，并有望在7月底完成三个月连涨，上一次连涨是在2021年年中。
一年来，决策者一向将方针利率保持在5.25%至5.5%，一起等候通胀继续降温的痕迹。跟着物价好像朝着正确的方向开展，他们现已开端愈加注重其所谓的两层使命的另一面：充分工作。上星期五发布的数据闪现，美联储首选的通胀目标在6月份以温文的速度上升。
哥伦比亚Threadneedle全球利率策略师Ed Al-Hussainy表明，在咱们等候降息的过程中，危险开端转向美联储，而富国银行微观策略师Erik Nelson表明，假如本周不降息，美国经济不会下跌山崖。
未来几个月至关重要，包含本周的工作陈述。
DWS Americas固定收益部分主管George Catrambone表明，实质性疲软的依据“或许会从头引发对软着陆的质疑，美联储或许会落后于曲线，失去7月份降息的时机”。
因为人们遍及估计美联储将按兵不动，鲍威尔或许会在本周抉择后的新闻发布会上提出新的经济问题或方针改变。
假如他开端为比预期更大起伏的降息奠定根底，这将宣布一个可怕的信号：只要在2001年头互联网泡沫幻灭和2007年9月金融危机迸发后，美联储才削减了50个基点，并启动了后来的大宽松周期。
摩根大通的迈克尔-费罗利（Michael Feroli）估计不会呈现这样的转机。他在上星期五的一份阐明中表明，他估计鲍威尔将“防止指出初次降息的任何详细会议”。至于在答复有关本月不降息的问题时，鲍威尔或许会说，官员们期望得到通胀方面获得发展的进一步依据。
彭博策略师Edward Harrison说：“杜德利最近宣布专栏，建议本周降息，这标明了人们心情的改变。自从上一年冬季中止的下行轨道从头闪现后，忽然间，我们关怀的不是通胀，而是赋闲率的上升。
三菱日联美国微观战略主管George Goncalves以为，到9月份会有更多经济疲软的痕迹，或许会促进美联储做出先下手为强的反响。Goncalves说：“从数据闪现的状况来看，这种缓慢而稳步降息的主意毫无意义。等候的时刻越长，今后或许需求做的工作就越多。”
商场上有些人以为，不确定性足以让他们押注以防万一。最近几周，交易员们使用与亲近盯梢美联储方针预期的有担保隔夜融资利率挂钩的期权，为自己的出资远景做预备，比方押注最早从7月份开端降息25个基点，或在9月份降息50个基点。
哥伦比亚Threadneedle出资公司的利率策略师Ed Al-Hussainy说：“当25个基点的降息被彻底定价时，你只要两种挑选。你能够定价不降息，也能够定价50个基点的降息。”
华盛顿方针剖析公司LH Meyer的经济学家Derek Tang说，就现在而言，微观局势并不要求或乃至不能证明“快速宽松方针的合理性”。他说，在测验一次性降息50个基点这样的剧烈办法之前，官员们更有或许挑选在每次会议上降息25个基点，即每季度降息50个基点。
Al-Hussainy说，从放置一年多“到忽然降息50个基点，这意味着有工作发生了，并且状况不妙”。
本文源自：金融界
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