A股将迎来“驱蚊榜首股”，驱蚊贴却被质疑“智商税”？

发布时间：2025-05-22　点此：502次

来历：子弹财经

作者 | 胡芳洁修改 | 蛋总

美编 | 倩倩审阅 | 颂文

夏天，蚊虫吸食困扰着许多宝爸宝妈，不过，常被用于野外驱蚊的驱蚊手环、驱蚊贴，却被证明或许仅仅“铺排”。

日前，测评博主“夫妻测评2023”养了一箱蚊子进行驱蚊产品测评，成果测评的驱蚊手环、驱蚊贴全军覆没，根本都无效。该测评内容在微信视频号上被转发、点赞均超越10万，3.2万条谈论里不乏有人直言“这是智商税”。

驱蚊贴或许是“智商税”，但驱蚊需求却是刚需，并成果了多家上市公司。

2020年，主营家用取暖电器、卫生杀虫用品的彩虹集团在深交所上市。

杀虫驱蚊品牌“超威”母公司朝云集团2021年3月在港交所上市，2022年包含杀虫驱蚊产品在内的家居护理产品收入近13亿元。

国民品牌六神花露水母公司上海家化，2022年个护家清事务收入超26亿元。

而现在，A股商场行将迎来一家以驱蚊防蚊为中心事务的公司——润本股份。6月20日，润本股份首发上会获经过。这也意味着，润本股份行将摘下A股“驱蚊榜首股”的名头。

与上述公司兼做驱蚊事务不同，润本股份靠驱蚊事务发家，特别要点深耕儿童驱蚊范畴，并在此基础上延展出婴童护理、精油等事务线。

2022年，婴童护理事务收入初次超越驱蚊事务，成为润本股份榜首大事务。携“润本”单一品牌闯入日化红海之后，润本股份还有多大的发挥空间？

进也驱蚊，退也驱蚊

润本股份靠驱蚊事务发家，但行将上市前夕，驱蚊事务现已退居二线。

据招股书，润本股份收入首要来自三大产品系列，别离是驱蚊类、婴童护理类、精油类及其他。

与商场上其他驱蚊产品比较，创建于2006年的润本品牌，多年来聚集于婴童驱蚊护理范畴，经过着重温文低影响、有用驱蚊、自有工厂等特色，招引了一批安稳的妈妈粉。

“这家公司便是老赵（润本股份创始人赵贵钦）和家人十几年如一日，扎扎实实一瓶瓶驱蚊液做出来的。”一位润本股份的合作伙伴对「界面新闻·子弹财经」表明。

赵贵钦早年从事批发出售职业，后期才开端创建自己的品牌，其兄弟姐妹也早早踏入母婴用品、化妆品的批发零售职业，现在所从事的事务范围与润本附近。

一向以来，驱蚊系列产品都是润本股份的“根本盘”。

不过，这些产品否像其所宣传的那样具有安全性和质量保证？

以其榜首大单品电热蚊香液（45ml）为例，2020年-2022年出售收入占驱蚊系列产品收入份额到达27.44%、24.27%和19.89%。

该产品选用氯氟醚菊酯作为驱蚊成分，据润本京东自营官方旗舰店产品展现信息，该产品氯氟醚菊酯浓度分为0.6%、0.8%两种标准。

氯氟醚菊酯和四氟甲醚菊酯，都是电热蚊香液中常见的安全系数较高的驱蚊成分。实际上，四氟甲醚菊酯比氯氟醚菊酯愈加安全，缺陷是驱蚊作用相对较弱。

假如是孕妈妈婴儿人群运用，会更引荐挑选四氟甲醚菊酯类蚊香液。

润本旗舰店在展现该产品时，还要点着重“自有工厂品控严”、“100%质检”等要素，但图片下方小字补白了“外包出产蚊香液难以实现质量全检”。

实际上，该款电热蚊香液外包出产份额并不低。

据招股书显现，公司外购的制品首要包含植物润唇膏、0.8%氯氟醚菊酯蚊香液、蚊香液加热器等。

2020年-2022年，润本股份驱蚊系列产品中，自产产值别离为1895.36万、2845.14万、3161.09万（瓶/包/盒），而制品外购所对应的数字则为1978.45万、2095.87万、2362.61万。

这意味着，2022年，超越4成的驱蚊产品为外购而非自产。而这部分产品是无法做到100%质检的。

很明显，这其间，氯氟醚菊酯含量为0.6%的蚊香液为自产，而氯氟醚菊酯含量为0.8%的蚊香液为外购。

2019年-2022年，润本股份驱蚊类产品收入约为1.14亿元、1.69亿元、2.28亿元、2.72亿元。曩昔三年，同比增幅别离为48.55%、34.66%、19.54%。

尽管一向在增加，但增速在继续下滑。

而在这个过程中，婴童护理类事务快速生长起来。

2019年-2022年，润本股份婴童护理产品收入别离约为0.85亿元、1.44亿元、2.17亿元、3.90亿元。近三年同比增速别离为68.78%、50.75%、80.03%。

增加速度一向保持在50%以上，2022年更是超越80%。

在这一趋势下，2022年润本股份婴童护理类收入初次超越驱蚊类，跃居榜首大事务，在总收入中的占比到达45.59%，而驱蚊类收入占比则是31.82%，居第二位。

图 / 润本股份招股书

驱蚊事务增加乏力，婴童护理事务能支撑起润本的新一轮增加故事吗？

专心仍是单一？

90后宝妈赵娅是润本驱蚊产品的忠诚用户。开端，她在亲属、朋友的引荐下知道了润本，并开端运用润本电热蚊香液和驱蚊喷雾。

“正好她们都给我引荐了这个产品，我又去做了攻略，觉得对孩子还算是挺友爱的。特别是驱蚊喷雾，带孩子下楼玩时喷一次，根本两小时之内都不必忧虑被蚊子吸食。”赵娅对「界面新闻·子弹财经」说。

图 / 受访者供图

在给孩子挑选护理产品时，赵娅更垂青专业性，“许多闻名的儿童护理品牌，主业都不是这个，便是顺带手做驱蚊产品，相当于边角料，我不会去买这样的产品。而主业做儿童驱蚊的，市面上可选的品牌并不多。”

但一起她也表明，不会考虑购买润本的儿童面霜等非驱蚊类产品。“比如说面霜、痱子粉、奶瓶等等，我会倾向挑选中心事务是这一品类的品牌。”

赵娅的挑选，是年青宝妈集体中一类典型的消费观，她们更垂青产品和成效，而不是迷信品牌。

不过，关于润本而言，在驱蚊事务增速放缓的布景下，被寄予厚望的婴童护理产品能饱尝住商场的检测吗？

据了解，润本婴童护理产品包含皴裂膏、舒缓霜，用于蚊虫吸食舒缓的润本叮叮舒缓棒、紫草舒缓膏等。

2022年，润本婴童护理产品收入同比增加超越80%，招股书显现，这首要得益于相关产品的热销。

其间，从2020年到2022年，皴裂膏销量从2.09万瓶增加至332.59万瓶，润本叮叮舒缓棒销量从16.78万瓶增加至276.58万瓶。

能够看到，现在润本股份的婴童护理事务，并不是传统意义上以面霜、沐浴露、护臀霜等为主的事务，而是找准更为笔直细分的空白商场切入、快速增加，其间针对蚊虫吸食护理的事务，仍然是要害。

这也就好了解，为什么在2022年很多传统母婴护理品牌增速放缓的一起，润本股份仍然能获得明显的增加。

不过，从这些产品的布局上也能够看到，公司尽管有三条事务线，但是在婴童护理、精油护理事务上，中心事务仍然是环绕蚊虫吸食的护理。

例如婴童护理产品中的叮叮舒缓棒、紫草舒缓膏，精油护理产品中的精油香薰盒（无需插电，用于野外驱蚊防护）、精油防护贴等。

驱蚊和蚊虫吸食护理，成为润本股份事务线的中心，尽管在笔直范畴的专研，连续了公司传统优势，但这一约束，也必定程度约束了未来开展的幻想空间。

不只事务范畴较为受限，润本的品牌矩阵也很单一。

自2006年润本品牌创建至今，公司仍然仅有“润本”一个品牌，在竞赛日益剧烈的日化范畴，显得较为单薄，此外，这也将导致公司在接下来日化范畴的竞赛中，排兵布阵的灵活性大大下降。

据了解，润本股份也曾尝试过其他品牌，天猫、拼多多渠道均开设了安闲克旗舰店，不过因公司战略调整，该品牌已中止运营。

疑问与应战

尽管离上市只差临门一脚，但外界关于润本股份的产品作用，以及公司运营的合规性等方面，仍然有不少评论。

本年7月，视频号“夫妻测评2023”发布一期驱蚊贴、驱蚊手环测评视频，测验产品全军覆没，都无法起到防蚊驱蚊作用，引起人们热议，遍及对相关驱蚊产品的有用性发生质疑。

而润本股份的第三大事务线即精油类产品，正是以驱蚊手环、驱蚊贴产品为主。

驱蚊贴、驱蚊手环由于需求直接张贴或佩戴在儿童身上或手腕上，所以根本都是以天然植物精油配方为主，比较包含微毒农药的电热蚊香液等产品，驱蚊作用天然大打折扣。

有业内人士以为，驱蚊真实有用的是国家有明确规定含有农药成分的驱蚊水，植物成分的作用是不可控的。“只能说，假如你买了一些天然成分的产品，发现作用欠好，阐明它用了真的天然成分。”

至于润本股份的驱蚊手环和驱蚊贴详细作用怎么、是否有相关评测数据，「界面新闻·子弹财经」向润本股份发送了采访提纲，但到发稿前没有得到回复。

此外，「界面新闻·子弹财经」注意到，润本股份在2020年11月完结股改后，引进投资人的过程中，还曾签定很多对赌协议，以及违背股权数量的“不平等条约”。

其间，公司第三大股东高瓴本钱于2021年3月入股，现在持有公司10%的股份。公司与高瓴本钱的对赌协议，除了回购权、优先购买权等，还包含涉及面十分广泛的“一票否决权”，包含董事会聘任及解聘总经理、财政负责人、董事会秘书的事项上，股东大会对发行债券、利润分配计划和补偿亏本计划等事项上，高瓴本钱都能够“一票否决”。

但这些躲藏条款并没有在招股书中发表，而是在监管层问询后才经过一系列补充协议，对相关对赌协议进行停止，但高瓴本钱直接提名一名非独立董事的权力，假如上市不成功仍然会康复。

这些做法，不免让润本股份的上市进程带了少许“幸运”的颜色。

招股书显现，润本股份实控人赵贵钦的两个弟弟、一个妹妹都在从事母婴、驱蚊等产品的批发与出售，不只经营范围与润本股份类似，连供货商也存在共用的状况。

其间，赵贵宣（赵贵钦之弟）与黄美卿配偶、赵贵波（赵贵钦之弟）、赵徐虎与赵少燕（赵贵钦之妹）配偶，早在2008年-2009年，就成立了各自控股的母婴日用品、化妆品以及驱蚊类产品的批发与出售企业，包含广州市卡森交易有限公司、广州市贝润婴幼儿用品有限公司、广州贝维婴童用品有限公司等。

2021年、2022年，上述近亲人员还在设立新的批发、零售类公司。

图 / 润本股份招股书

尽管润本股份表明，上述企业规模较小，且与公司各自独立运营，不构成同业竞赛。但在商场体量本就不大的驱蚊笔直细分范畴，商场份额被别人争夺或许是难以避免的事。

凭“润本”单一品牌闯进A股的润本股份，继续在驱蚊这一笔直范畴深耕，逐步形成了必定的竞赛壁垒。但是，怎么走出舒适区、构建更为广泛的工业图景，或将是润本股份新一轮应战的开端。

*文中赵娅为化名。文中题图来自：润本天猫旗舰店。

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